HLB를 검색하면 리보세라닙과 FDA 이야기부터 찾아보게 되시죠?
그런데 2026년 상반기 연결 재무제표에는 신약을 팔아 들어온 돈이 없습니다. 같은 기간 연결 매출 466억9000만원 가운데 80%는 선박에 들어가는 복합소재와 온라인 쇼핑에서 나왔어요.
돈을 벌어오는 자리와 손실이 나는 자리가 서로 다른 회사입니다. 반기보고서의 부문 정보를 네 갈래로 갈라 보면 그 차이가 한 번에 보입니다.
매출 466억을 넷으로 나누면 영업이익이 남은 곳은 두 부문이다
HLB는 반기보고서에서 사업을 네 부문으로 나눠 적습니다. 복합소재, 미디어커머스, 바이오의료기기, 벤처투자입니다.
복합소재 부문은 선박에 들어가는 소재를 만듭니다. 2026년 상반기 매출은 220억원이고 영업이익 14억5000만원을 남겼어요.
미디어커머스 부문은 온라인에서 물건을 파는 사업입니다. 매출 154억4000만원에 영업이익 16억2000만원으로, 네 부문 가운데 영업이익이 가장 큽니다.
바이오의료기기 부문의 매출은 89억8000만원입니다. 이 돈은 체외진단 의료기기와 알콜스왑 같은 제품에서 들어왔고, 신약 매출은 여기에 들어 있지 않아요. 같은 기간 영업손실은 481억9000만원입니다.
벤처투자 부문은 매출 2억7000만원에 영업손실 5억9000만원입니다.
네 부문을 더하면 매출 466억9000만원, 영업손실 457억1000만원이 됩니다. 영업이익이 남은 부문은 복합소재와 미디어커머스 둘이고, 손실은 사실상 전액이 바이오의료기기 부문에서 나왔어요. 2026년 상반기 순손실은 1212억9000만원입니다.
그런데 회사가 가진 것은 정반대로 쏠려 있습니다.
HLB 자산의 88%는 영업손실이 난 부문에 있다
매출을 만든 부문에 자산도 많을 거라고 생각하기 쉽습니다. HLB는 그렇지 않아요.
2026년 6월 말 연결 총자산은 9079억8000만원입니다. 이 가운데 8022억원이 바이오의료기기 부문에 있고, 비중으로는 88%입니다. 매출로는 전체의 5분의 1이 안 되는 부문에 자산의 열에 아홉이 몰려 있는 셈이에요.
연결 종속회사 가운데 신약 개발을 맡은 Elevar Therapeutics와 Immunomic Therapeutics가 이 부문에 들어갑니다. 물건을 파는 회사가 아니라 개발을 하는 회사들이 자산 쪽에 묶여 있는 구조예요.
이 자산이 매출로 바뀌려면 판매 허가라는 관문을 지나야 합니다. HLB는 2026년 7월 9일 미국 식품의약국에서 보완요구서한을 받았다고 다음 날 공시했어요. 2024년 5월과 2025년 3월에 이은 세 번째입니다.
이번 사유는 제조 및 품질관리 기준(CGMP) 시설 실사에서 나온 결함입니다. 언제 다시 신청하는지, 언제 승인이 나는지는 공시에 적혀 있지 않아요.
돈은 두 부문이 벌고 자산과 손실은 한 부문에 있습니다. 그러면 매출이 1년 새 39.8% 늘었다는 숫자는 어디서 나온 걸까요?
매출이 39.8% 늘었는데 늘어난 부문은 어디일까?
증가율 하나만 보면 사업이 고르게 컸다고 읽힙니다. 부문별 매출을 전년 같은 기간과 나란히 놓고 빼보면 다르게 보여요.
복합소재 부문은 221억3000만원에서 220억원으로 줄었습니다. 바이오의료기기 부문도 107억7000만원에서 89억8000만원으로 줄었어요.
늘어난 곳은 미디어커머스 부문 하나입니다. 지난해 상반기에 이 부문 매출은 0원이었고, 올해 상반기에 154억4000만원이 됐습니다. 연결 매출이 늘어난 132억9000만원은 사실상 전부 여기서 나왔어요.
직접 확인하는 방법은 간단합니다. 반기보고서 주석의 영업부문 표에서 부문별 매출을 당반기와 전반기 두 줄로 적고 빼기만 하면 돼요. 전체 증가율 하나로는 어느 부문이 줄었는지 보이지 않습니다.
매출이 어디서 늘었는지는 연결 대상 회사 수에도 남아 있습니다. HLB의 연결 종속회사는 13개에서 16개로 늘었어요. 새로 들어온 3개사는 모두 커머스 자회사인 오리지널아카이브가 세운 전자상거래 회사입니다.
여기서 헷갈리는 자리가 하나 생깁니다. 뉴스에 나오는 HLB그룹과 이 16개는 같은 범위가 아니에요.
HLB그룹 계열회사 63개 가운데 재무제표에 들어오는 곳
HLB그룹의 계열회사는 63개입니다. 상장사가 10개, 비상장사가 53개예요.
이 가운데 HLB의 연결 재무제표에 들어오는 곳은 16개입니다. 상장 계열사는 HLB의 연결 대상이 아니고, 연결 종속 16개는 전부 비상장사입니다. Elevar Therapeutics, Immunomic Therapeutics, HLB인베스트먼트, HLB오션테크 같은 회사들이에요.
그래서 계열회사 63개를 다 따라갈 필요는 없습니다. 이 회사 실적을 볼 때는 연결 종속 16개만 보면 됩니다.
이름 자체가 바뀐 일도 있었습니다. 2026년 7월 3일 영문 상호가 HLB INC.에서 HLB Co.,LTD.로 바뀌었고, 국문 사명은 그대로 HLB입니다.
경영진은 2026년 3월에 바뀌었어요. 진양곤·백윤기 각자대표 체제에서 김홍철 단독 대표이사 체제가 됐고, 진양곤 전 대표는 이사회 의장이자 지분 7.13%를 가진 최대주주로 남아 있습니다.
계열사끼리 합쳤다는 이야기도 날짜를 함께 봐야 합니다. HLB와 HLB생명과학의 합병은 2025년 8월 1일 철회됐어요. 주식매수청구 금액이 400억원을 넘긴 것이 이유입니다.
실제로 합병이 끝난 곳은 HLB사이언스이고, 시점은 2025년 12월입니다. 합병을 앞두고 나온 2025년 상반기 기사가 지금도 검색되기 때문에 기사 날짜를 먼저 보는 편이 안전해요.
제목만 보고 반대로 읽기 쉬운 자리가 하나 더 있습니다.
손실 275억 공시가 주가가 올라서 나온 이유
2026년 8월 14일 HLB는 파생상품거래손실 275억원이 발생했다고 공시했습니다. 제목만 보면 회사에서 275억원이 빠져나간 것처럼 읽혀요.
공시 본문은 다르게 적혀 있습니다. 회사는 이 손실이 현금 유출이 없는 회계상 손실이며 영업환경에 영향을 미치지 않는다고 밝혔어요.
공시가 적은 발생 원인은 주가 상승입니다. 주가가 오르면 회사가 발행한 파생상품의 평가 금액이 커지고, 그 차이가 장부에 손실로 잡힙니다. 회사 밖으로 나가는 돈은 없습니다.
이 275억원은 상반기 숫자에도 들어 있지 않아요. 앞에서 본 순손실 1212억9000만원은 2026년 6월 30일까지의 실적이고, 파생상품거래손실은 그 뒤인 8월에 공시된 건입니다. 같은 달 5일에는 300억원 규모 전환사채 발행이 결정됐습니다.
손실이라는 말이 붙었다고 다 같은 손실이 아닙니다. 그래서 이 회사 자료는 어느 자리를 먼저 여느냐에 따라 보이는 것이 달라져요.
HLB 재무제표에서 내가 먼저 볼 숫자 고르는 법
같은 보고서를 열어도 무엇이 궁금하냐에 따라 볼 자리가 다릅니다.
신약 진행이 궁금해서 왔다면 매출 대신 공시 목록을 엽니다. 리보세라닙 매출은 연결 매출에 잡히지 않기 때문에 손익계산서로는 진행 상황을 알 수 없어요. 허가 절차는 자율공시로 따로 나옵니다.
지금 얼마를 버는지 궁금하다면 주석의 부문 정보에서 복합소재와 미디어커머스 영업이익을 봅니다. 전사 영업손실 457억1000만원만 보면 회사 전체가 돈을 못 버는 것으로 읽히는데, 두 부문은 영업이익을 남겼습니다.
뉴스에서 HLB그룹 소식을 보고 왔다면 그 회사가 연결 종속 16개 안에 있는지부터 확인합니다. 상장 계열사 실적은 HLB 재무제표에 들어오지 않아요.
공시 제목을 보고 왔다면 본문에서 현금이 실제로 나갔는지를 찾습니다. 손실이라고 적혀 있어도 현금 유출이 없다고 함께 적힌 건이 있습니다.
반기 재무제표는 회계감사가 아니라 검토를 받은 자료입니다. 연간 사업보고서에서 숫자가 달라질 수 있고, 부문 분류가 바뀌면 부문별 매출도 다시 잡혀요. 원문은 금융감독원 전자공시시스템에서 회사 이름으로 찾아 확인할 수 있고, 공시 내용이 헷갈릴 때는 회사 IR 담당이나 금융감독원 상담 창구에 물어보는 방법이 있습니다.
자주 묻는 질문
Q. 반기보고서는 언제 나오나요? A. 자본시장법은 반기가 끝난 뒤 45일 안에 반기보고서를 내도록 정하고 있습니다. HLB의 2026년 상반기 반기보고서는 8월 14일에 제출됐어요.
Q. 부문별 매출과 영업이익은 보고서 어디에 적혀 있나요? A. 연결재무제표 주석의 영업부문 항목에 부문별 매출과 영업손익, 자산이 표로 들어 있습니다. 본문 사업의 내용에도 부문 설명이 나오지만 숫자는 주석 쪽이 자세해요.
Q. 자율공시 내용이 나중에 바뀌기도 하나요? A. 기재정정 공시로 내용이 바뀌는 경우가 있습니다. HLB도 2025년 3월 21일에 낸 보완요구서한 관련 자율공시를 같은 날 정정한 적이 있어요.
Q. 연결 종속회사 목록은 어디서 보나요? A. 반기보고서와 사업보고서의 연결대상 종속회사 개황에 회사 이름과 소재지, 지분율이 나옵니다. 전기 보고서와 나란히 보면 몇 개가 늘고 줄었는지도 확인할 수 있어요.
Q. 상장 계열사 실적은 어디서 확인하나요? A. 상장 계열사는 각자 별도로 보고서를 냅니다. 전자공시시스템에서 그 회사 이름으로 따로 찾아야 하고, HLB 보고서에는 나오지 않아요.
Q. 반기 숫자와 연간 숫자를 그대로 비교해도 되나요? A. 반기는 6개월치라서 12개월치 연간 실적과 바로 견주면 규모가 절반으로 보입니다. 비교하려면 전년 같은 기간의 반기 숫자와 맞대는 편이 맞아요.
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