반기보고서를 열면 매출 표부터 눈에 들어옵니다. 전선 8,149억원, 중전기 3,272억원. 숫자 두 개만 확인하고 창을 닫는 분들 많으시죠?
일진전기의 2026년 반기 연결 기준으로, 매출의 28.6%를 맡은 중전기 부문이 영업이익의 67.2%를 만들었습니다. 매출로는 3분의 1에 못 미치는 부문이 이익은 3분의 2를 낸 겁니다.
같은 회사 안에서 이런 차이가 나려면 두 부문이 물건 한 단위를 팔 때 남기는 돈부터 달라야 합니다. 그 차이는 매출 표가 아니라 바로 아래 붙어 있는 영업부문 주석에 적혀 있어요. 먼저 그 표에 어떤 부문이 몇 개로 적혀 있는지부터 맞춰 놓겠습니다.
일진전기 매출 1조 1,435억을 나눠 갖는 두 부문
2026년 반기 연결 매출은 1조 1,435억 1,472만원입니다. 이 돈은 전선 8,149억 821만원, 전력시스템 3,272억 3,272만원, 기타 13억 7,378만원으로 나뉩니다. 비중으로 옮기면 71.3%와 28.6%, 그리고 0.1%예요.
여기서 이름 하나를 짚고 가야 합니다. 같은 부문을 반기보고서 안에서 두 가지로 부르거든요. 사업의 개요와 주요 제품 표에서는 “중전기 부문”으로, 연결재무제표 주석의 영업부문 표에서는 “전력시스템”으로 적혀 있습니다. 둘은 다른 사업이 아니라 같은 부문의 두 이름입니다.
매출 줄에서는 전선이 두 배 넘게 앞섭니다. 그런데 같은 표의 영업이익 줄로 한 칸 내려가면 순서가 뒤집혀요.
부문 영업이익률 4.91%와 25.21% 계산하는 법
영업부문 주석에는 부문마다 영업이익이 따로 적혀 있습니다. 전선 400억 1,819만원, 전력시스템 824억 7,520만원, 기타 2억 3,166만원입니다.
부문 영업이익률은 이 숫자를 그 부문 매출로 나누면 나옵니다. 전선은 400억 1,819만원을 8,149억 821만원으로 나눠 4.91%, 전력시스템은 824억 7,520만원을 3,272억 3,272만원으로 나눠 25.21%가 됩니다. 두 값의 차이는 5.1배입니다.
반기 영업이익 전체는 1,227억 2,505만원입니다. 이 가운데 전력시스템이 차지하는 몫이 67.2%예요. 매출 비중 28.6%짜리 부문이 이익에서는 3분의 2를 가져가는 구조가 여기서 나옵니다.
그럼 이 격차가 원래부터 있던 것인지가 남습니다. 1년 전 같은 기간 숫자를 나란히 놓으면 답이 나옵니다.
1년 사이 늘어난 영업이익 510억은 어디서 왔을까?
영업이익은 716억 4,978만원에서 1,227억 2,505만원으로 71.3% 늘었습니다. 늘어난 금액만 떼어 내면 510억 7,527만원입니다.
이 증가분이 두 부문에 고르게 퍼졌는지 보려면 전력시스템 한 줄만 따라가면 됩니다. 전력시스템 영업이익은 434억 233만원에서 824억 7,520만원으로 90.0% 늘었어요. 금액으로는 390억 7,287만원이 불어났고, 이는 전체 증가분 510억 7,527만원의 76.5%입니다.
매출 쪽 증가 속도도 갈렸습니다. 전선은 7,705억 7,769만원에서 8,149억 821만원으로 5.8% 늘었습니다. 전력시스템은 2,078억 9,417만원에서 3,272억 3,272만원으로 57.4% 늘었어요.
이쯤 되면 회사가 자산도 그쪽에 실어 놓았을 것 같습니다. 부문 자산 표는 반대로 나옵니다.
자산이 많은 쪽이 이익을 더 내지는 않는다
2026년 반기말 부문 자산은 전선 1조 2,764억 8,820만원, 전력시스템 3,521억 9,136만원입니다. 이익의 3분의 2를 내는 전력시스템이 자산으로는 전선의 27.6% 수준만 쥐고 있습니다.
다만 자산 안에서 재고자산만 떼면 순서가 또 바뀝니다. 전선 재고자산은 1,887억 1,111만원, 전력시스템은 1,978억 8,409만원으로 전력시스템 쪽이 더 많습니다. 전력시스템 재고자산은 전기말 1,542억 2,789만원에서 28.3% 늘었어요.
부문 단위로 볼 수 있는 것은 여기까지입니다. 한 칸 더 내려가 품목별 매출 표를 열면 1위가 또 바뀝니다.
매출이 가장 큰 품목은 중전기가 아니다
주요 제품 및 서비스 표는 매출을 부문이 아니라 품목으로 나눠 놓았습니다. 1위는 동나선 및 알미늄 나선으로 4,985억 8,800만원, 비중 43.60%입니다. 중전기가 3,116억 8,100만원(27.26%)으로 그다음이고, 전력 및 절연선이 1,884억 800만원(16.48%)으로 셋째입니다.
여기서 중전기 3,116억 8,100만원은 GIS와 변압기, 보호개폐기장치 등을 한 줄로 묶은 값입니다. GIS는 가스절연개폐장치를 줄여 부르는 말이고요. 변압기만 따로 얼마를 팔았는지는 이 표에 적혀 있지 않습니다.
이 표를 부문 표와 이어 붙일 때 걸리는 게 하나 있습니다. 품목별 매출은 별도 기준이고, 앞에서 본 부문 손익은 연결 기준입니다. 기준이 다른 두 표라서 품목 금액을 연결 매출로 나누면 비중이 어긋납니다.
이 물건들이 어디로 팔렸는지는 지역별 수익 표에 따로 있습니다. 네 지역 가운데 미주가 몇 번째인지부터 확인해 보세요.
지역별 매출에서 미주는 세 번째다
2026년 반기 지역별 수익은 한국 7,600억 5,072만원으로 가장 큽니다. 비중으로는 66.5%입니다.
나머지 세 지역은 아시아·호주 1,979억 3,408만원(17.3%), 미주 1,741억 4,068만원(15.2%), 유럽 111억 2,887만원(1.0%) 순입니다. 아시아·호주와 미주의 차이는 237억 9,340만원, 비중으로는 2.1%포인트입니다.
이 표를 볼 때 하나 더 붙여 둘 게 있습니다. 지역별 수익은 지역 단위로만 적혀 있고 부문별로 쪼개져 있지 않습니다. 미주 1,741억 4,068만원 가운데 전선이 얼마이고 전력시스템이 얼마인지는 이 표에서 갈라낼 수 없어요.
표마다 기준이 다르다 보니, 그대로 이어 붙이면 어긋나는 곳이 세 군데 생깁니다.
일진전기 반기 실적을 볼 때 놓치기 쉬운 3가지
매출 비중을 이익 비중으로 읽는 것이 첫째입니다. 전력시스템은 매출에서 28.6%지만 영업이익에서는 67.2%입니다. 두 비중은 40%포인트 가까이 벌어져 있어서, 매출 비중만 옮겨 적으면 이익이 어디서 나오는지를 정반대로 잡게 됩니다.
별도 품목 표와 연결 부문 표를 섞어 계산하는 것이 둘째입니다. 품목별 매출 4,985억 8,800만원과 부문 매출 8,149억 821만원은 기준이 달라서 서로 빼거나 나누면 값이 맞지 않습니다. 비중을 낼 때는 같은 표 안에서만 나눠야 합니다.
지역별 수익을 특정 부문의 수출액으로 읽는 것이 셋째입니다. 미주 1,741억 4,068만원은 전선과 전력시스템을 합친 값이고, 부문별로 나뉘어 있지 않습니다.
마지막으로 이 숫자들의 범위를 짚어 둡니다. 지금까지 본 값은 2026년 반기 한 번의 실적이고, 부문 영업이익률은 기간마다 달라집니다. 여기 적힌 금액과 비중은 회사가 2026년 8월 11일 제출한 반기보고서에 실린 것이고, 앞으로의 실적을 알려주는 숫자가 아닙니다. 원문을 직접 확인하려면 금융감독원 전자공시시스템에서 회사명을 검색해 해당 반기보고서의 영업부문 주석과 주요 제품 및 서비스 항목을 열어 보면 됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 일진홀딩스 반기보고서를 봐도 같은 숫자가 나오나요? A. 일진홀딩스는 지주회사라 별도로 반기보고서를 제출합니다. 이 글에서 본 부문 손익과 품목별 매출은 일진전기 이름으로 접수된 반기보고서에 실린 숫자이므로, 회사명을 확인하고 열어야 값이 맞습니다.
Q. 부문 영업이익을 다 더하면 연결 영업이익과 맞아떨어지나요? A. 이번 반기에는 전선 400억 1,819만원, 전력시스템 824억 7,520만원, 기타 2억 3,166만원을 더한 값이 1,227억 2,505만원으로 연결 영업이익과 같습니다. 다만 기간에 따라 조정 항목이 따로 붙는 경우가 있어서, 합계가 어긋나면 주석에 조정 줄이 있는지 확인하면 됩니다.
Q. 별도 기준과 연결 기준은 왜 나눠서 공시하나요? A. 연결 기준은 종속회사까지 합쳐 하나의 회사처럼 묶은 것이고, 별도 기준은 그 회사 하나만 떼어 놓은 것입니다. 반기보고서 안에서도 표마다 어느 기준인지 표 제목이나 단위 줄에 적혀 있으니 그 표시를 먼저 보면 됩니다.
Q. 분기 단위로 흐름을 보고 싶으면 어디를 열어야 하나요? A. 반기보고서는 상반기 여섯 달을 합친 값이라 분기별 움직임은 보이지 않습니다. 같은 회사의 분기보고서를 함께 열면 분기 단위 부문 손익을 이어 볼 수 있습니다.
Q. 부문 영업이익률을 다른 전선 회사와 그대로 비교해도 되나요? A. 회사마다 부문을 묶는 단위가 달라서 이름이 같아도 담긴 사업이 다를 수 있습니다. 비교하기 전에 각 회사 주석의 부문 구분 설명에서 어떤 제품이 그 부문에 들어가 있는지부터 맞춰 봐야 합니다.
Q. 재고자산이 늘어난 이유는 어디서 확인하나요? A. 영업부문 주석은 금액만 보여 주고 이유를 적지 않습니다. 재고자산 주석과 사업의 개요를 함께 열면 회사가 밝힌 설명이 있는지 확인할 수 있습니다.
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